Định nghĩa ICO là gì?

Initial Coin Offering (hoặc ICO) là một phương pháp để các nhóm gây quỹ cho một dự án trong không gian tiền kỹ thuật số. Trong ICO, các nhóm tạo mã thông báo dựa trên công nghệ blockchain để bán cho những người ủng hộ sớm. Điều này phục vụ như một giai đoạn gây quỹ cộng đồng – người dùng nhận được mã thông báo mà họ có thể sử dụng (ngay lập tức hoặc trong tương lai) và dự án nhận tiền để phát triển quỹ.

Thực tiễn đã được phổ biến vào năm 2014 khi nó được sử dụng để tài trợ cho sự phát triển của Ethereum. Kể từ đó, nó đã được thông qua bởi hàng trăm liên doanh (đặc biệt là trong thời kỳ bùng nổ năm 2017), với mức độ thành công khác nhau. Mặc dù tên nghe có vẻ giống với Chào bán công khai ban đầu (IPO), hai phương pháp này về cơ bản là rất khác nhau để có được tài trợ.

IPO thường áp dụng cho các doanh nghiệp được thành lập bán cổ phần sở hữu một phần trong công ty của họ như một cách để gây quỹ. Ngược lại, ICO được sử dụng như một cơ chế gây quỹ cho phép các công ty gây quỹ cho dự án của họ trong giai đoạn rất sớm. Khi các nhà đầu tư ICO mua mã thông báo, họ sẽ không mua bất kỳ quyền sở hữu nào trong công ty.

ICO có thể là một sự thay thế khả thi cho nguồn tài trợ truyền thống cho các công ty khởi nghiệp công nghệ. Thông thường, những người mới tham gia đấu tranh để đảm bảo vốn mà không có sản phẩm chức năng. Trong không gian blockchain, các công ty được thành lập hiếm khi đầu tư vào các dự án dựa trên giá trị của một tờ giấy trắng. Hơn nữa, việc thiếu quy định về tiền điện tử ngăn cản nhiều người xem xét các công ty khởi nghiệp blockchain.

Mặc dù vậy, thực tế chỉ được sử dụng bởi những người mới khởi nghiệp. Các doanh nghiệp được thành lập đôi khi chọn ra mắt một ICO đảo ngược, có chức năng rất giống với một ICO thông thường. Trong trường hợp này, một doanh nghiệp đã có sản phẩm hoặc dịch vụ và phát hành mã thông báo để phân cấp hệ sinh thái của nó. Ngoài ra, họ có thể lưu trữ ICO để bao gồm nhiều nhà đầu tư rộng hơn và huy động vốn cho một sản phẩm dựa trên blockchain mới.

Lịch sử ngắn về việc cung cấp tiền xu ban đầu

Có thể tiền điện tử đầu tiên được phân phối bởi một ICO là Ripple. Đầu năm 2013, Ripple Labs đã bắt đầu phát triển hệ thống thanh toán được gọi là Ripple và tạo ra khoảng 100 tỷ mã thông báo XRP. Công ty đã bán các mã thông báo này để tài trợ cho sự phát triển của nền tảng Ripple.

Cuối năm 2013, Mastercoin hứa sẽ tạo ra một lớp trên đầu bitcoin để thực hiện các hợp đồng thông minh và token hóa các giao dịch Bitcoin. Nhà phát triển đã bán một số triệu mã thông báo Mastercoin so với bitcoin và nhận được xung quanh mio.

Một số loại tiền điện tử khác đã được tài trợ bằng ICO, ví dụ, Lisk, đã bán các đồng tiền của mình với giá khoảng 5 triệu đô la vào đầu năm 2016. Tuy nhiên, nổi bật nhất là ethereum . Vào giữa năm 2014, Ethereum Foundation đã bán ETH so với 0,0005 bitcoin mỗi lần. Với điều này, họ nhận được gần 20 triệu đô la, trở thành một trong những quỹ gây quỹ lớn nhất từ ​​trước đến nay và đóng vai trò là cơ sở vốn cho sự phát triển của Ethereum .

Khi chính ethereum giải phóng sức mạnh của các hợp đồng thông minh, nó đã mở ra cơ hội cho việc cung cấp Coin ban đầu thế hệ mới.

ICO lớn nhất cho đến nay là của EOS , một mạng ứng dụng phi tập trung, đã huy động được hơn 4 tỷ đô la trong nhiều vòng trong năm 2017 và 2018. Kể từ khi vụ nổ ICO vào năm 2017 và 2018, mối quan tâm đối với ICO bắt đầu giảm dần.

ICO hoạt động như thế nào?

Một ICO có thể có nhiều hình thức. Đôi khi, nhóm lưu trữ nó sẽ có một blockchain chức năng mà họ sẽ tiếp tục phát triển trong những tháng tới. Trong trường hợp này, người dùng có thể mua mã thông báo được gửi đến địa chỉ của họ trên chuỗi.

Ngoài ra, blockchain có thể chưa được ra mắt, trong trường hợp đó, các mã thông báo sẽ được phát hành trên một thiết lập đã được thiết lập (chẳng hạn như Ethereum). Khi chuỗi mới hoạt động, chủ sở hữu có thể trao đổi mã thông báo của họ lấy mã mới được phát hành trên đầu chuỗi.

Tuy nhiên, thực tế phổ biến nhất là phát hành mã thông báo trên chuỗi có khả năng hợp đồng thông minh. Một lần nữa, điều này được thực hiện chủ yếu trên Ethereum – nhiều ứng dụng sử dụng tiêu chuẩn mã thông báo ERC-20. Mặc dù không phải tất cả đều bắt nguồn từ ICO, nhưng nó ước tính rằng có tới 200.000 token Ethereum khác nhau hiện nay.

Ngoài Ethereum, còn có các chuỗi khác có thể được sử dụng – Waves, NEO, NEM hoặc Stellar là một số ví dụ phổ biến. Do các giao thức này linh hoạt như thế nào, nhiều tổ chức không có kế hoạch di chuyển đi mà thay vào đó chọn cách xây dựng trên nền tảng hiện có. Cách tiếp cận này cho phép họ khai thác các hiệu ứng mạng của một hệ sinh thái đã được thiết lập và cung cấp cho các nhà phát triển quyền truy cập vào các công cụ đã được thử và kiểm tra.

Một ICO được công bố trước thời hạn và chỉ định các quy tắc về cách nó sẽ được chạy. Nó có thể phác thảo khung thời gian mà nó sẽ hoạt động, triển khai giới hạn cứng cho số lượng mã thông báo được bán hoặc kết hợp cả hai. Cũng có thể có một danh sách trắng mà người tham gia phải đăng ký trước.

Người dùng sau đó gửi tiền đến một địa chỉ được chỉ định – nói chung, Bitcoin và Ethereum được chấp nhận do mức độ phổ biến của chúng. Người mua cung cấp địa chỉ mới để nhận mã thông báo hoặc mã thông báo được tự động gửi đến địa chỉ thanh toán được thực hiện.

Tính hợp pháp của ICO

Tình trạng pháp lý của ICO chủ yếu là không xác định. Lý tưởng nhất, mã thông báo được bán không phải là một tài sản tài chính mà là một hàng hóa kỹ thuật số như nhiều thứ khác. Đây là lý do tại sao ICO thường được gọi là bán đám đông trên mạng. Trong trường hợp này, trong phạm vi quyền hạn nhất, việc tài trợ bằng ICO không được quy định, điều này làm cho nó cực kỳ dễ dàng và không cần giấy tờ, do một luật sư có kinh nghiệm về vấn đề này ở trên tàu.

Phải nói rằng, các ICO ngày càng phải chịu sự giám sát của các cơ quan quản lý như SEC và CFTC vì thực tế là hầu hết các ICO đều là chứng khoán. Điều này đã đạt được rất nhiều lực kéo khi SEC tuyên bố Dao ICO là bảo mật.

Ash Bennington từ Coindesk, phá vỡ lý do tại sao Dao được coi là an ninh dưới dạng một câu chuyện:

Cách đây không lâu, một nhóm các nhà phát triển đã bắt đầu một DAO.

Các nhà phát triển DAO cho biết:

Có tất cả các dự án phi tập trung này và không có cách nào để họ có được tài trợ – bởi vì họ cần tiền để kiếm tiền.

Cho bạn biết những gì. Chúng tôi sẽ viết mã và bán mã thông báo và đổi lại, những người mua mã thông báo sẽ nhận được bất kỳ lợi nhuận nào được tạo ra từ các dự án đó.

Chúng tôi sẽ làm việc mã. Họ sẽ chọn các dự án. Các dự án sẽ khởi sắc và mọi người sẽ có lợi nhuận.

SEC cho biết: Đây là một bảo mật.

Các nhà phát triển DAO cho biết: Không, không. Đó chỉ là bán token.

Cuối cùng, SEC cho biết: Đây là một bảo mật, vì ứng dụng của Howey Test: Có một khoản đầu tư tiền. Và một doanh nghiệp chung. Với kỳ vọng lợi nhuận, chủ yếu từ nỗ lực của người khác.

Vì vậy, tại sao điều tra và phán quyết này được thực hiện ở nơi đầu tiên?

Đây là nơi chúng ta đến với một lý do khác là tại sao không gian này đã trở thành và sẽ ngày càng trở nên quy định. Dao được cho là ICO lớn nhất từ ​​trước đến nay, tuy nhiên, một lỗ hổng trong mã của nó khiến nó dễ bị tổn thương và nó nổ tung khá ngoạn mục.

Chúng tôi đã đề cập chi tiết này trước đây, nhưng chỉ để cung cấp cho bạn một cái nhìn tổng quan:

Có một lỗ hổng trong hợp đồng thông minh Dao
Tin tặc đã khai thác lỗ hổng đó để thực hiện một cuộc tấn công tái nhập cảnh.
Hơn 150 triệu đô la ether đã bị hút đi.
Vì rất nhiều người đã đầu tư và không nhận lại được gì, SEC đã can thiệp để bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư và coi các token là một sự bảo mật.

Như Giám đốc điều hành của SEC, Jay Clayton, nói rằng, The SEC đang nghiên cứu các tác động của sổ cái phân tán và các công nghệ tiên tiến khác và khuyến khích những người tham gia thị trường tham gia với chúng tôi. Chúng tôi tìm cách thúc đẩy các cách sáng tạo và có lợi để huy động vốn, đồng thời đảm bảo – trước hết và quan trọng nhất – rằng các nhà đầu tư và thị trường của chúng tôi được bảo vệ.

Quyết định này đã được đáp ứng với sự tiếp nhận hỗn hợp trong cộng đồng Crypto:

Brad Garlinghouse, Ripple Ceo, cho biết,

Các cơ quan quản lý không thể biến mất – và không nên. Trong nhiều thế hệ, họ đã được bảo vệ khỏi gian lận (một số đang xảy ra với thị trường ICO).

Roger Ver, người sáng lập bitcoin .com, tuy nhiên, không đồng ý với quyết định này,

Một số người lạ ở vùng đất xa xôi đe dọa những người hòa bình trên toàn thế giới bằng bạo lực nếu họ không tuân theo.

Ưu và nhược điểm của ICO

Ưu Điểm

Quan trọng nhất, ICO cung cấp cho các dự án đầy hứa hẹn một cơ hội để tỏa sáng. Ví dụ điển hình của việc này phải là ethereum . Hãy nhìn vào những gì nó đã đạt được trong 3 năm qua. Nó không chỉ trở thành một phần của chủ nghĩa tư tưởng của chúng tôi, họ đã cung cấp một nền tảng lý tưởng cho các dự án khác để phát triển trên đầu trang của họ.
Nhiều dự án trong thế giới tập trung vào thế giới, không bao giờ được thực hiện IPO (Ưu đãi công khai ban đầu) vì số lượng giấy tờ không cần thiết liên quan. Tuy nhiên, các dự án blockchain chỉ đơn giản có thể tham gia vào một ICO bằng cách trình bày một whitepaper ICO chất lượng tốt. Là gì ICO whitepaper bạn yêu cầu? Đó là một tài liệu được viết chính xác trình bày vấn đề mà dự án đang hướng tới để giải quyết và phương pháp mà họ sẽ tuân theo để giải quyết nó. Khi đọc sách trắng, các nhà đầu tư tiềm năng có thể chọn đầu tư hoặc không đầu tư vào dự án.

Một điều tuyệt vời khác mà một ICO quản lý để làm là thiết lập mối quan hệ giữa dự án và cộng đồng của họ. Bất kỳ người tạo ICO nào xứng đáng với muối của họ sẽ cho bạn biết mức độ quan trọng đối với họ để phát triển một cộng đồng lành mạnh. Quantstamp là một ví dụ hoàn hảo về điều này. Họ đã có thể huy động tất cả tiền ICO của mình một cách hữu cơ vì mối quan hệ lành mạnh với cộng đồng của họ.

Thực tế là việc gây quỹ cộng đồng blockchain đã có thể thu về 6,8 tỷ đô la trong 4,5 tháng chỉ để cho thấy mức độ cường điệu và nhu cầu có đằng sau các dự án này. Loại tiếp xúc như vậy sẽ làm điều kỳ diệu cho họ.
Theo cách tương tự, tài trợ ICO cung cấp một động lực to lớn cho các nhà phát triển để đi thêm bước nữa và đưa ra các dự án thú vị và sáng tạo hơn.
Đối với các nhà đầu tư, ICO cung cấp cơ hội cho họ đầu tư và khám phá điều lớn lao tiếp theo. Hãy cho bạn một ví dụ hoàn hảo, Ethereum. Trong ICO, 1 Ether được giao dịch với giá 40-50 cent. Tính đến thời điểm hiện tại, họ đang giao dịch với giá 477 đô la mỗi cái.

Nhược điểm của ICO

Hãy nhớ làm thế nào chúng tôi đã nói với bạn trước đó rằng một trong những ưu điểm lớn nhất của ICO là thiếu giấy tờ liên quan? Thật không may, nó là một con dao hai lưỡi. Vô số kẻ lừa đảo đã xâm nhập vào không gian này với hy vọng kiếm tiền nhanh chóng. Họ chỉ đơn giản là tạo ra một tờ giấy trắng không có thật hoặc bỏ qua một số chi tiết quan trọng hơn từ whitepaper của họ để làm cho các dự án của họ có vẻ quan trọng và phức tạp hơn so với thực tế.

Khi bạn đang đầu tư vào ICO của dự án, bạn không thực sự đầu tư vào dự án, bạn đang đầu tư vào ý tưởng của dự án. Như vậy, nó hoạt động dựa trên đầu cơ thuần túy dựa trên chất lượng của sách trắng và uy tín của nhóm. Vì vậy, bạn chỉ đơn giản là không biết liệu dự án có thực sự thành công hay không khi bạn đầu tư. Đây là nơi cần xem xét một số sự thật khó lạnh. 90% các công ty khởi nghiệp thất bại. Sản phẩm không hoạt động hoặc nhà phát triển trở nên lười biếng. Ngoài ra, như cuộc tấn công DAO đã cho chúng ta thấy, ngay cả khi mọi thứ đã ổn định, một lỗi nhỏ trong mã có thể đủ để khiến một dự án sụp đổ.

Trong đợt bán ICO, sự hiện diện của cá voi tiền điện tử có thể gặp vấn đề. Ví dụ khét tiếng nhất về điều này là BAT ICO . ICO đã có thể tăng 35 triệu đô la đáng kinh ngạc trong 24 giây! Nó chỉ ra rằng phần lớn các mã thông báo được sở hữu bởi một số cá nhân, đơn giản là đánh bại mục đích phân cấp. Những cá thể này được gọi là cá voi tiền điện tử, hay đơn giản là cá voi. Những cá nhân này sử dụng đầu mối tài chính quan trọng của họ để trả phí giao dịch cao cắt cổ cho các đường cắt giảm trong hàng chờ của hàng đợi. Trong thời gian BAT ICO, cá voi đã trả tới 2220 đô la phí giao dịch!

ICO là một sự kiện cực kỳ tốn công cho blockchain, ít nhất là cách nó được thiết kế ngay bây giờ. Thực tế là blockchains đơn giản là không đủ khả năng mở rộng để đảm nhận các hoạt động nhiệm vụ nặng nề. ICO 0 triệu trạng thái đã làm tắc nghẽn blockchain ethereum đến mức nhiều người chỉ đơn giản là không thể tham gia vì các giao dịch của họ không được thực hiện. Điều này có thể làm việc ngược lại là tốt. ICO SophiaTX đã phải hoãn ngày vì trò chơi Cryptokitties đã bị tắc và làm chậm mọi thứ trong chuỗi khối ethereum .

Mã thông báo ICO dựa trên Ethereum rất dễ lưu trữ vì chúng có thể được lưu trữ trong bất kỳ ví Ethereum nào. Tuy nhiên, mọi thứ trở nên khó khăn khi nói đến các nền tảng khác. Thường xuyên hơn không, các mã thông báo này có thể không tương thích với ví của bạn và lưu trữ chúng có thể là một bài tập cực kỳ mệt mỏi và khó chịu.
Ngoài ra, như bạn có thể đã biết, các ICO đang ngày càng xuất hiện dưới radar của các cơ quan quản lý như SEC và CFTC. Họ đã thể hiện sự hiện diện của mình bằng cách bắt buộc các ICO có trụ sở tại Hoa Kỳ phải tuyên bố liệu mã thông báo của họ có phải là chứng khoán hay không.

Cuối cùng, bước tiếp theo để tăng quy định là sự can thiệp của chính phủ. Do số lượng tiền không được kiểm soát rất lớn mà các ICO đang giao dịch, chính phủ có thể coi chúng là không an toàn và chỉ đơn giản là cấm chúng ở quốc gia của chúng. Trung Quốc và Ấn Độ là những ví dụ lý tưởng về điều này.

Kết luận

ICO đã có hiệu quả rất lớn như là một phương tiện cho các dự án trong giai đoạn đầu của họ để có được tài trợ. Sau thành công của việc ICO Ethereum vào năm 2014, nhiều tổ chức đã có thể có được vốn để phát triển các giao thức và hệ sinh thái mới.

Tuy nhiên, người mua nên có ý thức về những gì họ đầu tư vào. Không có lợi nhuận đảm bảo. Do tính không minh bạch của không gian tiền điện tử, các khoản đầu tư như vậy rất rủi ro và có một chút bảo vệ nếu dự án không cung cấp một sản phẩm khả thi.